汽柴油 “金九”不温不火 “银十”需求是否可期?

来源:lznengyuan    发布时间:2019-06-10 21:40:58

虽然刚刚经历了成品油零售价格年内的第四次下调,且已经进入“金九”消费旺季的尾声,但市场整体需求并不尽如人意,终端买盘依然不温不火……

图一

从上图一中可以看出,进入9月份,华东汽柴油价格虽然一路攀升,但出货氛围显弱,下游多以消化原有库存为主,观望氛围浓郁,主营炼厂销售压力增大,部分计划量仅完成了1/3,且对后市看空氛围浓郁。当前,华东、华南地区主营价格高位横盘,下游对高价货源抵触情绪增强,市场整体交投氛围低迷。

华东地区汽柴油批零价差

表一

如上表一批零价差可以看出:由于山东地炼价格推至高位,主营及国内批发行情随势走高,主营与地炼之间批零价差收窄,贸易零售利润相对缩减。

图二

从上图二中可以看出:进入下半年,我国汽油进口成本套利持续倒挂,且倒挂空间扩大。


如下表二所示:进口方面,9月中下旬,新加坡汽油进口至我国华南口岸,平均每吨亏损732元,较8月份上涨288.45元/吨。9月份新加坡汽油价格相对坚挺,使得进口成本增加,导致进口利润继续亏损,但较上月略有收窄。出口方面,华南口岸国五标准汽油出口至新加坡,平均每吨亏损462元,较8月份跌70.55元/吨。则受到新加坡市场价格的上涨,使得汽油出口套利亏损空间扩大。

9月汽油进出口利润表 单位:元/吨
汽油进口标准新加坡汽油进口成本进口利润涨跌
国五54.296206.54-731.54288.45
出口标准新加坡汽油出口收入出口套利涨跌
国五54.292961.04-462.37-70.55
说明新加坡92#汽油FOB均价(单位:美元/桶);
进口成本中只考虑运费、消费税、增值税、进口关税;
出口方面,该计算模型针对“来料加工贸易方式”进行计算,成本只考虑运费;
主要指标数据:汽油增值税税率17%,进口关税税率1%;汽油消费税1.52元/升;
汽油进出口利润核算均选取华南市场国五汽油为对比样本。

表二

十一小长假临近,下游节前备货尚未启动,主力炼厂销售压力增大。原油市场空好交织,消息面难有明显利好提振,随着月底临近,部分主营炼厂为完成计划量,存跌价促销,刺激销量的意向。


随着北方气温逐步走低,加之沿海禁渔期全面结束,G20峰会的后续影响也逐步消减,基建工地等户外作业恢复正常,柴油需求逐步回升,终端用户库存消耗加快。


隆众石化网成品油分析师赵桂珍认为:原油综合变化率依然负向运行,短期内成品油市场需求状况不容乐观,整体购销难有实质性好转,国内汽柴油下行风险压力增大。但受十一黄金周带动,汽油需求量或将回升,加之假期前后业者备货和补仓带动,对价格存在一定提振,预估十月份整体出货较九月份将会略有好转,因此,“银十”需求依然向好可期。


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